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纽柯投资2020年经济衰退

2020-10-04 18:50:33来源:

容易争辩说,美国钢铁巨头纽柯(Nucor)(NYSE:NUE)是地球上经营最好的钢铁公司之一。在高度周期性的行业中,连续47年的年度股息增长是有力的证据。该公司对未来进行投资的意愿也是成功的重要原因,但是有一个因素可以认为这同样重要,甚至更为重要。

一直前进

Nucor的核心目标之一就是在其所服务的所有市场中成为领导者。目前,它声称自己是美国最大和最多元化的钢铁制造商,拥有25家钢厂,每年可生产价值2700万吨的钢铁。它在11个行业领域中排名第一或第二,并且是美国最大的废旧金属回收商(废料是Nucor微型电弧炉的重要钢材输入)。

您不会在一夜之间建立起这样的投资组合,这需要多年的投资,并且思维方式认为增长是长期的关键重点。Nucor当前的计划与以前的计划基本上没有什么不同-它花钱增加产量(在肯塔基州建立新工厂),提升价值链(在各个工厂进行升级和扩展)并增强其在关键领域的竞争地位需求中心(在密苏里州和佛罗里达州设有新工厂)。对此,Nucor进入了2020年,提供了价值20亿美元的资本支出计划。大流行给这一切带来了抑制作用,随着全球健康危机的开始,该公司仅撤回了15亿美元的资金。但是,由于长期致力于增长,管理层宣布计划将该数字提高到1美元。纽柯(Nucor)第二季度收益电话会议。即使在这些令人不安的时期,钢铁巨头仍希望继续建造。

基础

这是一个很棒的传统,很高兴看到Nucor继续经营历史上成功的剧本。但是,由于投资者倾向于只专注于增长计划,因此经常会掩盖其中一个关键因素。这就是纽柯的财务实力。没有坚实的基础,Nucor将无法花光所有这些钱。如果它不相信自己能找到现金,它当然不会冒着在全球大流行中增加支出的风险。因此,当您查看Nucor专注于增长的业务模型时,请不要忘了对其令人印象深刻的财务实力持谨慎态度。

例如,纽柯公司的债务权益比率约为0.5倍。这低于其所有主要同行的水平。考虑到钢铁业务的资本密集型性质,这是一个相当合理的数字。作为参考,行业标志性美国钢铁公司(United States Steel)(NYSE:X)的股本比率为1.5倍。以此为基础,纽柯在第二季度支付了约7.7倍的尾随利息费用。再次,它比其他任何同行都要好,仅次于Steel Dynamics(NASDAQ:STLD)约6.9倍。(请注意,Steel Dynamics由Nucor校友运营,最好将其视为Nucor的婴儿。)

同样有趣的是,Nucor的当前资产负债比(衡量公司支付其短期账单的能力)是今天的近4.4倍。那也是业界最好的。Steel Dynamics通常是该指标上的佼佼者,但有趣的是,Nucor在大流行期间提高了其在这里的地位,同时又在为未来发展。这说明了一家可以在相对大步幅上度过动荡时期的公司。

真正的伟大源泉

您不会像Nucor那样偶然地建立一个庞大的业务-它需要对增长的持续承诺。但是,同样重要的是要记住,只有公司有财务基础来支持增长,才能长期实现增长。纽柯(Nucor)对资产负债表采取的保守方法是使其有能力继续投资于好市场和坏市场。如果您想知道什么使Nucor与其他公司真正区别开来,请不要忘记加入其令人印象深刻的财务实力。

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